MSCI决定把中国A股纳入MSCI新兴市场指数。(1)计划初始纳入222只大盘A股。基于5%的纳入因子,这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。(2)短期望迎796亿活水

【 时间:2017/6/21 7:27】



MSCI决定把中国A股纳入MSCI新兴市场指数
2017年06月21日 04:45 新浪财经 微博 我有话说(4,720人参与) 收藏本文




  新浪美股 北京时间21日凌晨讯 全球领先的指数供应商MSCI Inc.(纽交所:MSCI)今
日公布,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。此次纳
入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者中得到广泛支持。这主要是由于中国内地与香
港互联互通机制的正面发展,以及中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审
批的限制。此两项进展对提升中国A股市场的准入水平起到了积极的影响。

  MSCI计划初始纳入222只大盘A股。基于5%的纳入因子,这些A股约占MSCI新兴市场指数
0.73%的权重。MSCI计划分两步实施这个初始纳入计划,以缓冲沪股通和深股通当前尚存的
每日额度限制。第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施;第二步在2018年8月季度指
数评审时实施。倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或大幅度提
高,MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。


  MSCI将开始演算多只MSCI ACWI全球指数系列中包含A股的暂行指数。这些暂行指数工具
旨在为全球投资者在其拣选的特定时间段实施纳入A股提供操作指引。MSCI将于2017年6月21
日推出MSCI中国A股国际大盘暂行指数(MSCI China A International Large Cap
Provisional Index),并于2017年8月进一步推出全球及各区域的包含A股的暂行指数,其
中包括MSCI中国暂行指数及MSCI新兴市场暂行指数。

  MSCI董事总经理暨MSCI指数政策委员会主席Remy Briand指出:“国际投资者广泛认可
了中国A股市场准入状况在过去几年里的显著改善。如今MSCI迈出纳入中国A股第一步的时机
已然成熟。中国内地与香港互联互通机制的发展完善为中国A股市场的对外开放带来了革命
性的积极变化。”



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  Briand先生表示:“随着中国A股市场的准入制度进一步与国际标准接轨,沪股通和深
股通持续无阻的准入状况得到市场检验,及国际机构投资者获取更多的市场经验,MSCI将相
应地提高中国A股在MSCI新兴市场指数中的比重。MSCI热切希望中国在过去几年里积极改善
市场准入水平的这种政策势头继续加速向前。”

  MSCI就中国A股部分纳入MSCI新兴市场指数这项议题进行了广泛深入且覆盖全球各大区
域的咨询。参与本次全球咨询的机构包括了为数众多的资产所有者,资产管理人,经纪人/
经销商以及其他市场参与者。

  国际机构投资者欢迎互联互通机制的进一步扩充,并将其视为相比现行的QFII和RQFII
更具弹性的投资渠道。投资者也乐见相对减少的停牌数量,但认为A股的停牌数量与国际上
其它市场相比之下仍处异常高位。投资者鼓励中国当局和交易所考虑采取进一步措施来解决
股票停牌的问题。绝大多数机构投资者同意采取MSCI初始仅纳入未经停牌的大盘股的建议。
此外,许多机构投资者还建议MSCI考虑纳入在内地和香港两地上市的公司所对应的大盘A股
(其H股是当前MSCI中国指数的成分股)。有鉴于此,MSCI修改了其原有的建议,决定纳入
能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盘A股。这一变化将使得初始
纳入MSCI新兴市场指数的中国A股数目从先前提案中的169只增加到222只。

  在咨询期间,许多机构投资者要求MSCI就中国A股未来的纳入蓝图提供指引。MSCI今日
宣布,进一步纳入A股须以中国A股市场的准入状况与国际水平更密切地接轨为依据。这包括
久经市场考验的互联互通机制、沪股通和深股通每日额度的放宽、股票停牌状况的不断改
善、以及对创建指数挂钩投资产品限制的进一步放宽。下一步A股纳入MSCI新兴市场指数的
进程可能涉及增加当前仅为5%的流通市值纳入因子及加入中盘A股部分。MSCI将继续监测政
策及市场情况,并在条件成熟的时候开展公众咨询以征求投资者的反馈意见。   ‐
完‐




A股闯关MSCI:短期望迎796亿活水 消费与金融板块受益
2017年06月21日05:58 中国证券网 13


  中国证券网讯(记者 费天元)北京时间6月21日凌晨,MSCI官方公布将A股纳入新兴市场指数,此前A股连续三次闯关MSCI均告失败。券商分析认为,此次A股成功纳入MSCI,短期有望提振金融、消费等蓝筹股风险偏好,有助于当前资金抱团取暖风格的强化。从中长期来看,将推动国际资金配置中国市场,并有利于提升A股机构投资者占比。

  短期有望迎来百亿活水

  基于之前数次的失败经验,MSCI在今年3月份披露了关于将A股纳入新兴市场指数的全新方案。这份新方案的最大变化在于,建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股,同时剔除了两地联合上市的公司中对应H股已是MSCI中国指数成份股的A股,以及停牌超过50天的股票。新方案中222只大盘股被纳入指数。基于5%的纳入因子,这些加入的A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

  目前,纳入新兴市场指数的具体个股名单尚未公布。据了解,名单或将在明年5月审核纳入股票后公布。

  据国金证券(11.980, -0.07, -0.58%)测算,A股成功加入MSCI,短期流入增量资金约为117亿美元。按初始纳入比例5%测算,新方案中A股在MSC新兴市场指数、中国指数、亚洲(除日本)指数、全球市场指数中的权重分别为0.5%、1.7%、0.6%、0.1%。规模方面,初始纳入5%时,MSCI新兴市场、亚洲(除日本)市场、全球市场、中国指数共将为A股带来增量规模约117亿美元,约合人民币796亿。

  消费与金融板块直接受益

  根据此前披露的新方案,此次A股纳入MSCI的成分股均为大盘蓝筹股,其中银行、食品饮料、非银金融行业市值占比位居前三。机构分析指出,A股成功纳入MSCI,将有助于当前资金抱团取暖“消费、金融”风格的强化,部分券商重点推荐关注券商板块潜在投资机会。

  天风证券表示,从预期的层面来说,由于MSCI新框架将A股中小股票剔除,并且将消费股比例大幅提升,目前A股这种追逐白马龙头、“以大为美”的格局将被继续强化。

  广发证券(17.120, 0.09, 0.53%)重点推荐关注券商板块,其指出,被纳入的成分股中预计含有多只券商标的,有望在引入资金中分羹,境外资金流入或有助提升市场情绪,对券商板块带来短线利好冲击。此外,从风险、收益配比角度来看,目前阶段的券商板块已具备较高的投资性价比。

  中泰证券同样看好目前券商板块的配置价值,指出在金融监管之下合规发展、投行IPO行业性提速、资管回归价值发掘,股权质押需求增加,MSCI提振市场情绪等背景下,尤其看好资本实力雄厚、业务储备丰厚、稳定性强的大券商以及单项业务能力突出的、弹性较高的中小券商。

  机构投资者占比有望提升


  东北证券(10.020, -0.06, -0.60%)根据A股过去三次闯关MSCI的经验,指出MSCI因素能够影响市场的步伐但不足以改变市场的方向。2014年6月没有加入MSCI,此后A股上行开启一轮牛市;2015年6月正值A股大幅波动,但纳入MSCI失败也并非导致大跌的原因;去年6月份MSCI纳入A股再次失败以及英国意外脱欧均未挡住A股上行步伐。市场当前正处于4月以来的调整尾声阶段,MSCI如果宣布纳入A股,将有助于推动调整进程的加快。

  天风证券强调,A股纳入MSCI真正意义在于,在国内资本市场与全球金融市场的融合上迈出了重要一步,贴合中国资本市场的市场化、法制化、国际化改革方向,一个开放、市场化、规范化、非投机的股市能为实体经济转型发展提供更有力的支持。

  国金证券表示,长期来看,A股纳入MSCI将促进A股国际化,改善A股投资者结构,提高人民币国际地位。目前A股投资者结构中,散户占比较大而机构投资者比例较小。A股纳入MSCI新兴市场指数,国外机构投资者将更广泛地参与到A股市场,一方面促进A股的国际化,另一方面提高A股机构投资者的比例,改善投资者结构。此外,A股纳入MSCI,将推动全球资金对中国资产的配置,从而能够推动人民币国际化,并进一步提高人民币的国际地位。