沪深交易所9日发布《上市公司重大违法强制退市实施办法(征求意见稿)》,向社会公开征求意见

【 时间:2018/3/10 11:40】



沪深交易所上市公司重大违法强制退市实施办法公开征求意见

作者:周松林 王兴亮来源:中国证券报·中证网2018-03-10 09:00
  沪深交易所9日发布《上市公司重大违法强制退市实施办法(征求意见稿)》,向社会
公开征求意见。《办法》完善了重大违法强制退市的实施标准与程序,提高了规则的可操作
性,有助于进一步形成优胜劣汰的市场机制。
  六情形将被强制退市
  总体来看,《办法》严格以中国证监会的行政处罚决定和已经生效的人民法院司法裁判
所载明的事实和结果为依据,紧紧围绕重大违法行为是否影响上市公司的持续上市地位这一
关键核心,重点关注欺诈发行、重大信息披露违法两类违法行为,对上市公司重大违法强制
退市的情形进行了明确,对上市公司违法行为予以精准打击。
  《办法》规定,上市公司存在下列重大违法情形的,其股票将被终止上市:一是上市公
司IPO申请或披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,被中国证监会行政处罚决定
认定构成欺诈发行,或者被人民法院依据《刑法》第一百六十条作出有罪生效裁判;二是上
市公司发行股份购买资产并构成重组上市,申请或披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏,被中国证监会行政处罚决定认定构成欺诈发行;三是上市公司披露的年度报告存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,根据中国证监会行政处罚决定认定的事实,连续会计年
度经审计财务指标实际已触及《股票上市规则》规定的终止上市标准;四是上市公司在申请
或披露的文件中存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,上市公司被人民法院依据《刑法》
第一百六十一条作出有罪生效裁判;五是上市公司最近六十个月内,被中国证监会依据《证
券法》第一百九十三条作出三次以上行政处罚;六是交易所根据上市公司违法行为的事实、
性质、情节以及社会影响等因素认定的其他情形。
  四方面优化退市程序
  《办法》规定的重大违法退市情形,既包括了首次公开发行、重组上市中的欺诈行为,
也纳入了年度报告等信息披露重大违法行为。同时,行政处罚和司法判决查明的违法事实均
可作为强制退市的认定依据。通过这些安排,实现了对上市公司可能出现的重大违法行为的
全覆盖、严处理。形成全面监管威慑,不留死角,督促上市公司依法依规履行信息披露义
务,维护中小投资者根本利益。
  为切实加大对重大违法公司退市的执行力度,《办法》还从四方面着力优化重大违法退
市实施程序,提高退市效率。一是缩短重大违法退市情形的暂停上市期间,由12个月缩短为
6个月。二是从严把握重大违法公司恢复上市。重大违法公司被暂停上市后,不再考虑公司
的整改、补偿等情况,六个月期满后将直接予以终止上市。三是收紧重大违法退市公司的重
新上市条件,规定因欺诈发行退市的公司不得申请重新上市,“一退到底”;因其他重大违
法退市的公司申请重新上市时间间隔由一年延长为五年。
  为确保重大违法强制退市程序公平、公正、公开,《办法》还设置了申辩、听证及复核
等程序,对上市公司的合法权利提供了必要保障。
  采取新老划断进行衔接
  为确保新规则的顺利施行,沪深交易所还对《办法》发布前后的衔接事宜作出相应安
排。具体而言,《办法》发布前,上市公司已被认定构成重大违法行为或者已被依法移送公
安机关,并被作出终止上市决定的,适用原规定;《办法》发布后,上市公司被行政处罚或
生效司法裁判认定存在违法事实的,无论其行为发生时点,其是否构成重大违法退市情形均
适用新规。也就是说,即使上市公司违法行为发生在新规发布前,只要在新规发布后上市公
司受到中国证监会行政处罚或被人民法院作出有罪生效裁判,认定其存在违法事实,触及
《办法》规定的重大违法标准,其股票就应当被予以退市。
  规则关键在执行。上交所有关负责人表示,这次《办法》发布后,上交所将一如既往继
续严格执行新规。对于触及《办法》规定的各类违法行为,将不留余地,一退到底。
  深交所相关负责人表示,深交所将严格履行一线监管职责,切实承担退市工作主体责
任,夯实资本市场基础制度建设。同时,严把退市制度执行关,对于应当退市的公司,坚决
做到“出现一家、退市一家”,净化市场环境,维护市场秩序,形成“有序进退”的市场格
局,促进深市多层次资本市场长远健康发展。