需求增长 汇兑收益大增 三大航空净利润创近十年来新高

【 时间:2018/4/1 14:03】



需求增长 汇兑收益大增 三大航净利润创近十年来新高

作者:张玉洁来源:中国证券报·中证网2018-03-31 08:51
  三大航均交出2017年成绩单,2017年,三大航共计实现营业收入3505.73亿元,同比增
长7.1%,实现净利润195.06亿元,同比增长19.1%。整体来看,尽管2017年四季度三大航亏
损导致全年业绩低于预期,但持续增长的需求和汇兑收益超过了部分航线单位乘客收益的下
降和燃油成本的上升。
  交出创纪录成绩单
  在确认了近十亿元的国泰航空投资损失后,2017年国航实现了72.4亿元的净利润,同比
增长6.26%,这是自2010年以来最高的净利润。南方航空2017年实现净利润59.14亿元,同比
增长16.97%,刷新了南航自1997年上市以来的新纪录。东方航空实现净利润63.52亿元,同
比增长40.8%,是公司上市以来的最高利润。
  航线收入尤其是国内航线收益和上座率持续增长,是各家航空公司业绩增长的主要原
因。国航2017年完成运输总周转量253.85亿吨公里,同比增长7.12%;运输旅客1.02亿人
次,同比增长5.15%;客座率为81.14%,同比上升0.46个百分点。南航运输总周转量为
273.21亿吨公里,同比增长12.03%;旅客运输量1.26亿人次,同比增长10.19%;客座率为
82.20%,同比增长1.69个百分点。东方航空完成运输总周转量188.56亿吨公里,同比增长
8.79%;运输旅客1.11亿人次,同比增长8.91%;客座率为81.06%,同比微降0.17个百分点。
  受人民币持续升值影响,各家航企均获得大量汇兑收益,使得财务成本大幅下降。2017
年,国航实现汇兑净收益29.38亿元,南航实现汇兑收益17.9亿元,东方航空实现汇兑收益
20.01亿元。而2016年东航汇兑损失达到了35.43亿元。
  截至2017年末,国航和东航获证金公司大举增持。国航四季度获证金公司增持1.17亿
股,期末持股占比3.46%。东方航空四季度获证金公司增持2.74亿股,期末持股占比4.27%。
  航油上涨致四季度亏损
  尽管2017年航企成绩单抢眼,但去年航企业绩普遍受到航油价格上涨拖累,三大航去年
四季度均录得亏损。
  国航年报显示,去年前三季度,中国国航业绩保持持续增长,四季度在营收波动不大的
情况下,亏损10.38亿元。南航与东航也情况类似,四季度分别亏损11.36亿元和15.63亿
元。
  2017年国际原油价格全年涨幅接近20%,导致航油价格上涨。国航在年报中披露,2017
年公司营业成本由上年同期的872.03亿元上升至1002.98亿元,增幅达到15.02%。其中,航
空油料成本受用油量增加及航油价格上涨的影响同比增加64.27亿元,增幅为29.24%。南方
航空去年的航油成本增长至318.95亿元,同比增幅达到34.02%。东方航空去年的航油成本增
长至251.31亿元,同比增长28.05%。
  国航表示,航油成本为集团主要的运行成本之一,业绩受航油价格波动的影响较大。未
来原油供应、美元加息、地缘政治等因素均存在不确定性,预计油价仍存在一定的波动风
险。2017年,在其他变量维持不变的情况下,若平均航油价格上升或下降5%,集团航油成本
将上升或下降约14.2亿元。