A股26家公司为华为手机供应商

【 时间:2018/4/1 14:58】



A股26家公司为华为手机供应商
2018年03月30日 19:55 新浪证券综合

http://finance.sina.com.cn/stock/hyyj/2018-03-30/doc-ifystvuh1250098.shtml



 王的女人:A股华为供应商大盘点

  来源: 市值风云

  论起现在国内TMT行业的龙头,华为一定是当仁不让的带头大哥。

  以2016年数据比较,华为2016年营收达5215.74亿元人民币,百度为705亿,阿里巴巴为
1583亿,腾讯为1519亿。也就是说华为的营收比BAT三家相加还要多出1400多亿。

  常言道“一个成功男人的背后总有一个默默支持他的女人”。作为一成功的企业,华为
的背后却有着一群默默支持的供应商。

  据悉,现在华为的全球供应商已经有超过2000家其中不乏富士康,高通,英特尔一类的
国际TMT巨头企业。但是就像华为公司本身一样,这些都没在A股上市,和A股市场投资者关
系不大。


  一、年报中的华为供应商

  在此我们就一起聊聊和我们关系比较大的A股市场中的华为供应商。

  上市公司2016年年报和部分已发布的17年年报中显示,至少有40余家A股上市公司表示
自己是华为的供应商。但是这并不是完全的名单,有些公司在最近年份的年报中并未提及华
为。

  例如市值风云点名批评过的传说中热门的华为概念股大富科技(14.010, 0.30, 2.19%)
(300134.SZ)(大富科技:拿什么拯救你,180亿市值),以前总是把华为这个大客户挂在
嘴边。

  但是在2015年三季报中最后一次提到华为后,在之后的定期报告中就再也没有提及华为
这个大客户,其中原因值得寻味。

  按产品领域划分可将供应商可分为手机业务供应商和通讯业务供应商两大类,其中手机
业务供应商占26家,通讯业务供应商13家。

  1、手机业务

  26家手机业务名单如下图:



  26家企业中有4家为集成电路封测厂商,这是个值得关注的行业,我们下面重点介绍一
下这个行业及公司。


  集成电路的制作分为三个步骤:设计—制作—封装测试。

  封装就是将许多细小的电子元件打包在一起的过程。封装测试是目前我国在集成电路领
域发展最好的一个步骤。

  根据半导体产业行业协会统计,2016年我国封测行业实现销售1504.3亿元,比2015年增
长13%。

  2014年,我国发布了《国家集成电路产业发展纲要》并成立了“国家集成电路产业投资
基金”,以大力扶持相关产业的发展。2015年,在基金的帮助下,长电科技(21.740, 1.45,
7.15%)(600584.SH)收购了亏损中的星科金朋,富通微电了收购了AMD在中国的封测厂。

  相关四家华为封测领域的供应商相关财务情况如下:

  单位:亿元




  上述四家企业中,长电科技和通富微电(12.400, 0.57, 4.82%)是全球排名前十的专业
封测厂商。通富微电虽然市值最小,但是盈利情况最好。

  长电科技于2015年收购了原全球第四大封测厂商星科金朋,却受星科金朋业绩拖累导致
2016年未能盈利,但是长电科技通过这次收购也加强自己的科技储备。长电科技申请的相关
专利数量领先业内,并掌握了先进的扇出型封装技术和SiP封装技术,先进封装业务在其订
单中占比较高。

  2、通讯业务

  涉及通讯业务的公司有13家,多集中在“光通信部件”,“天线”和“印刷线路板”行
业。


   而在通讯业务领域则,“印刷线路板(PCB)”业务同样值得我们关注,深南电路
(78.270, 7.12, 10.01%)(002916.SZ),沪电股份(4.360, 0.09, 2.11%)(002463.SZ),
依顿电子(12.600, 0.54, 4.48%)(603228.SH)在我国PCB行业分别排第五位,第七位和第
十四位。

  虽然技术难度不如半导体制造行业,但是印制电路板(PCB)制造业作为电子信息产业
的重要基础和重要组成部分,依然受到国家各种发展政策的青睐和支持。

  三家引印刷线路板行业供应商财务横向对比如下:

  单位:亿元




   数据显示,三家公司扣非后净利润和净利润表现均为不错。依顿电子PE约为23倍,处
于三家之中最低,且净利润率远远高出其他两家,公司解释的原因是在利润率较高的车用
PCB领域业务较多。

  二、获奖的华为供应商

  还记得小时候每年被评为三好学生之后,都会跑去向父母炫耀一番。上市公司也是如
此,在年报的“核心竞争力分析”章节中,获过各类供应商奖的公司也都会在此时将奖状拿
出来显摆显摆。例如:


  其中“金牌核心供应商”是华为办法给供应商的最高荣誉,富士康,高通,敦豪等国际
供应商都是此奖项的常客,甚至多达十年持续蝉联,由此可见华为金牌核心供应商的地位相
对来说是比较稳固的。

  三、与华为的交易额

  A股的上市公司年报中按要求必须披露与前五大客户的交易情况,但是并不强制要求披
露客户的具体名称。于是一到披露前五大客户的时候,大多数上市公司都是羞羞答答,遮遮
掩掩,绝大多数公司都选择不公布前五大客户的真实名称。

  但是通过挖掘还是可以找到一部分显示客户名称的资料。一是有个别公司会大大方方的
公布具体客户名称,二是在公司的招股书中都会如实披露客户名称(富士康这么傲娇的公司
还是少数)。

  有12家企业向我们展示了交易的具体数额:


  四、采购额之最:深南电路

  为了让各位客官能更好的了解华为概念股标的的质量,我们从12家公司中拎出了和华为
生意往来最多的深南电路进行分析。

  在披露具体交易数据的12家公司中,深南电路的采购额数量是最大的。深南电路于2017
年12月在中小板上市,目前总市值205亿,控股股东为中航国际股份有限公司,主营业务为
印制电路板( PCB)、封装基板、电子装联三大领域。

  根据中国电子电路行业协会发布的 “2016年中国电子电路排行榜”中显示,深南电路
在行业内总排名第五位, 内资排名第一位。


  深南电路的产品主打中高端市场,在印刷电路板领域,公司为通信制造业公司制造大量
通信背板,100G通信骨干网传输用高速系统板,主打高速多层板产品,量产层数可达到68层
(我们日常用的电脑电路板层数约为4层),技术较为先进。

  封装基板方面,根据公司年报显示,其硅麦克风微机电系统封装基板大量应用于苹果、
三星等智能手机,全球市占率超过 30%。


  公司下游客户多为行业内的优质企业。在2017年,深南电路分别获得了华为“金牌核心
供应商”, 中航光电(43.300, 2.45, 6.00%)“战略供应商”, 中兴“全球最佳合作伙
伴”, 诺基亚上海贝尔“Quality Excellence Award”和烽火通信(28.720, 1.02,
3.68%)“核心供应商奖”等供应商奖项,从一个侧面展现了深南电路的实力。


  2017年年报显示,公司营收比上年增长23.67%,达到56.87亿;扣非后净利润3.8亿元,
增长62.29%。近几年公司的营收和现金流情况以及其他核心财务数据均比较稳定。

  单位:亿元




  总体来说, 我国印刷电路板(PCB)行业还处在向上发展的阶段,2008年到2016年产业
年均复合增长率为7.7%,目前我国已经成为最大的PCB生产国, 预计到2021年PCB行业产值
将超过2000亿元。

  结语

  通过这篇报告,我们可以看到华为供应商的两个侧面。

  一是作为华为的供应商,特别是资深供应商的公司,确实有过人之处,拥有一定的技术
实力,毕竟华大户是看不上地摊货的。

  但是同时,也不是每一家华为概念股都是好的投资标的,投资前还请大家一定要擦亮眼
睛,起码在市值风云的往期文章里搜索一下。