603157拉夏贝尔A股登陆后谋出海,拟5200万欧元收购法国女装服饰品牌Naf Naf 100%股权

【 时间:2018/4/13 8:45】



拉夏贝尔A股登陆后谋出海 拟5200万欧元收购法国品牌
2018年04月13日 01:12 新浪综合


 每经记者 张晓庆 每经编辑 任芷霓

  4月11日晚间,拉夏贝尔 (603157,SH;06116,HK)公告称,公司全资孙公司LaCha
Fashion Limited(以下简称LaCha)与另外两名财团成员,拟向VIVARTE SAS收购法国女装
服饰品牌Naf Naf 100%股权,代价为5200万欧元;其中,LaCha将间接持有40%股权

  受此消息影响,4月12日开盘,拉夏贝尔A股迅速封涨停板,报18.43元/股。

  4月12日,服装行业观察人士、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄在接受《每日
经济新闻》记者采访时表示,拉夏贝尔通过收购Naf Naf,进行国际化布局,建立了其海外
市场“桥头堡”,但是从品牌定位来看,拉夏贝尔本身是一个大众化品牌,Naf Naf与其差
异化不够。

  拉夏贝尔持股40%

  根据公告,LaCha将与由离岸投资基金 Star Platinum Fund,LP 控 制 的TRENDY
PIONEER LIMITED(以下简称TRENDY)及东方联合国际投资(香港)有限公司参与此项收
购,三方就收购事项共同成立了一家特殊目的公司LaCha Apparel II Sàrl。LaCha、TRENDY
及东方联合分別持有财团已发行股本的40%、30%及30%,三方的出资额分别为2080万、1560
万及1560万欧元。

  拉夏贝尔表示,预期交易完成日期不迟于今年5月31日。

  资料显示,Naf Naf于1974年在法国创立,主要从事服装零售,在法国、西班牙、比利
时及意大利等地区共拥有494家门店。该公司截至2017年8月底总资产、净资产及总负债分别
为1.23亿欧元、8230万欧元及4100万欧元。

  2016年1~8月,Naf Naf实现营业收入2.09亿欧元,但除税后净利润则亏损770万欧元。
2017年1~8月,Naf Naf录得营业收入及除税后净利分别为2.08亿欧元和10万欧元。

  对于此次投资,拉夏贝尔在公告中表示,该交易将有利于提高公司整体知名度和国际化
影响力;同时,本次交易有利于公司与国际品牌共享产品企划、时尚设计、供应链管理、终
端渠道等资源,形成品牌之间的互补与协同效应。

  Naf Naf目前在中国市场的知名度尚不高,《每日经济新闻》记者通过电商平台查询,
Naf Naf风格及定价均与拉夏贝尔现有品牌较为相似,适合于20~35岁的年轻女性。

  程伟雄表示,从品牌定位上看,Naf Naf与拉夏贝尔本身品牌错位不够;从渠道方面
看,如果Naf Naf都是自营渠道,收购意义将更大。

  对于Naf Naf之后的投后管理方面,4月12日,拉夏贝尔董秘办回复《每日经济新闻》记
者称,公司看好Naf Naf的潜在品牌价值及经验丰富且成熟的管理团队,公司拟通过董事会
预决算的方式来对其管理。

  去年增收不增利

  拉夏贝尔近日披露的2017年年报中就提及,2018年公司将通过收购国内外优秀的品牌和
公司,进一步丰富公司的产品线、扩大市场覆盖区域。

  去年9月,3次闯关A股的拉夏贝尔终于如愿以偿,正式登陆上交所。不过拉夏贝尔回A后
的首份年报,却不尽人意。

  2017年度公司实现营业收入89.99亿元,为历史最高水平,同比增长5.24%;不过,归属
于上市公司股东的净利润为4.99亿元,同比下降6.29%;扣非后净利润为3.80亿元,同比下
降达19.53%。对此,拉夏贝尔解释称主要是百货渠道转型调整导致公司专柜收入下降,以及
公司部分处于培育期的品牌年度亏损金额有所增加。

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  事实上,这已经是拉夏贝尔连续两年增收不增利。据年报显示,拉夏贝尔现拥有La
Chapelle、Puella、Candie‘s、7m及La Babité等多个大众时尚女装品牌,亦推出了POTE等
大众时尚男装品牌及8eM童装品牌。

  从品牌角度看,截至2017年底,拉夏贝尔主力品牌仍为La Chapelle和Puella,销售贡
献占比合计达到45.12%,其中Puella品牌受到新开店增速减缓、老店同比下滑等因素影响,
导致收入同比下降10.03%。而男装品牌处于持续快速发展阶段,2017年收入规模同比增长
19.10%,占公司营收比例提高了0.7个百分点。

  拉夏贝尔董秘办工作人员称,关于品牌盈利,从品牌管理角度看会有培育期,在培育的
过程中,消费者对新的品牌都会有一个认识、认可的过程,公司将尽可能缩短每个新品牌的
培育期。

  程伟雄认为,拉夏贝尔目前已经拥有很多品牌,但在内部运营上仍存在问题,需要去改
良,比如通过快速增开门店来驱动,具有一定的局限性。