"泰合系"实控人王仁果二度"失联" ,000790泰合健康老东家"华敏系"卷土重来

【 时间:2018/5/10 7:27】



"泰合系"实控人王仁果二度"失联" 泰合健康老东家"华敏系"卷土重来
作者:郭新志 戴小河来源:中国证券报·中证网2018-05-09 08:04
  



泰合健康(000790)上蹿下跳的K线背后,一股暗流涌动。四个月前,46岁的“泰合
系”(泰合集团及其子公司)掌门人王仁果从“恒丰银行蔡国华案”中“脱身”。四个月
后,又卷入另一起案件。5月7日,多个独立信源向中国证券报记者证实,“泰合系”掌门人
王仁果已失联。

  就在王仁果案件缠身之际,泰合健康原来的老东家“华敏系”悄悄“杀回马枪”,逆势
抄底,一跃为泰合健康第五大流通股东,令人费解。

  四个月后再度“失联”

  5月7日晚,中国证券报记者致电王仁果,其手机处于关机状态。

  追溯公开资料,王仁果最后一次露面是在泰合健康2017年年度股东大会。根据公告,
2018年3月27日下午2:30,王仁果在泰合健康办公地——成都市高新西区蜀新大道1168号科
研综合楼一楼多功能厅——主持了该会议。

  王仁果被外界视为“黑马富豪”,有着光鲜的名头——青年川商领袖、川商创业导师、
成都广安商会会长、四川省商会副会长、“泰合系”实际控制人。但即便是在四川当地,此
前关于他的故事并不多。

  让王仁果进入公众视野的,是其从“华敏系”手中拿下泰合健康的控股权。这是王仁果
在资本市场的起点,也为其后来的扩张埋下了伏笔。

  2015年8月28日,泰合健康发布公告称,四川泰合置业集团有限公司(下称“泰合集
团”)分别与上海华敏投资管理有限公司(下称“上海华敏”)、周蕴瑾签订《股份转让框
架协议书》,泰合集团受让上海华敏持有的四川华神48%的股份,计3432万股;受让周蕴瑾
持有的四川华神24%的股份,计1716万股。

  泰合集团受让上述股份后,持有四川华神72%的股份,计5148万股,成为四川华神的第
一大股东。交易总价合计为13亿元。这笔交易过后,王仁果与妻子张碧华成为泰合健康的实
际控制人。

  正因如此,外界才得以一窥“泰合系”的家底。泰合集团旗下拥有30余家控股及参股子
公司,这些公司涉足金融、房地产、酒店、医院等领域。未经审计的财报显示,至2016年9
月30日,泰合集团资产总计为221.60亿元,归属于母公司所有者权益合计59.53亿元。2015
年度(经审计)实现营业收入9.05亿元,实现归属于母公司股东的净利润为3.48亿元。

  拿下泰合健康控股权后,作为实控人的王仁果并未对公司表示过多关心。“他很少去公
司。”四川当地一位知情人士告诉中国证券报记者,即便是作为泰合健康的董事长,王仁果
都极少出现在公司,有时候甚至两三个月都见不着。

  事后来看,王仁果忙着增强上市公司控制权。

  虽然从“华敏系”手中高价获得了四川华神的控股权,以此间接获得了泰合健康的控股
权,但王仁果“位子并不安稳”。四川华神仅持有泰合健康18.08%股权,加之当时市场状况
不佳,股价低迷,市场举牌成风,这一股权比例并不安全。

  2015年10月,泰合健康抛出了一份几乎是“量身定做”的方案——向泰合集团定增不超
过5041.03万股,募资不超过4.3亿元。一旦顺利实施,泰合集团将合计控制泰合健康26.66%
的股权,控制力大大增强。

  不过,因A股市场波动较大,加上再融资政策收紧,2016年4月公司公告,原先的定增方
案“缩水”,募资额压缩到不超过3.8亿元。当年8月12日,公司宣布终止定增。

  而且,多年未有资本运作的泰合健康又罕见地于2016年5月23日发布了资产收购公告,
欲现金收购四川旺林堂药业有限公司51%股权。这一收购也于2016年7月21日宣布终止。

  一连串意图增强控制权和提振股价的行动受挫,并未打消王仁果的初心,他选择了直接
从二级市场增持。

  2016年6月6日-2017年3月27日,王仁果的父亲王安全在10.99元-13.98元/股的价格区
间,采取集合竞价买入泰合健康合计2155.11万股,占泰合健康总股本的5%。至此,王仁果
及其一致行动人在泰合健康的权益持股比例逼近22%,达到相对安全的水平。

  然而,命运的转折点呼啸而至。

  2018年1月2日晚,泰合健康发布公告称,公司实际控制人、董事长王仁果失去联系,相
关信息尚在核实。1月19日,泰合健康发布公告称,公司实际控制人、董事长王仁果在正常
履职。

  彼时,外界传言王仁果失联与“恒丰银行蔡国华案”有关。多位独立信源5月7日向中国
证券报记者证实了这一说法。“经朋友引荐,王仁果认识了蔡国华,交往三个月后,双方的
距离大大拉近。”广安一位接近泰合集团的人士称,位于王仁果家乡的“广安恒丰村镇银
行”便是双方合作的成果之一。

  在山东待了一个月的王仁果“出来”后,神色有变,“人消瘦了不少”。前述四川知情
人士称,“脱身”后的王仁果随后低调处事。当时,泰合集团员工在各自的朋友圈纷纷发布
了老板在机场归来的照片,以示“老板没事了”,但随后被王仁果叫停。

  如今,王仁果再次失联,波澜再起。

  中国证券报记者从权威渠道获悉,监管部门已关注此事。

  “华敏系”巧杀回马枪

  就在王仁果“失联”的特殊时刻,泰合健康原来的老东家“华敏系”杀出“回马枪”,
悄然建仓潜伏,其套路让外界直呼“看不懂”。

  泰合健康2018年一季报显示,截至3月30日,“上海华敏置业(集团)有限公司”(下
称“华敏置业”)共持有泰合健康500.89万股,占公司总股本的1.16%。

  华敏置业是“华敏系”重要成员之一。工商资料显示,其股东为李小敏(持股83.12%)
和上海华闽房地产开发有限公司(持股16.88%,下称“上海华闽”)。华敏置业的前身正是
上海华闽,后者成立于1994年4月。

  对比泰合健康2017年年报,可以推断华敏置业是在2018年1-3月建仓。在此期间,泰合
健康股价区间为4.02元-7.52元/股,交易均价为5.58元/股。以此粗略测算,华敏置业动用
的资金规模在2795万元左右。而4月2日至5月8日,泰合健康的股价区间为5.93元-7.93元/
股,交易均价为6.62元/股。结合泰合健康在此期间的量价关系和市场表现,华敏置业持有
的泰合健康500.89万股即便全部卖出,也是一笔稳赚不赔的买卖。

  而“泰合系”接手泰合健康的交易时点不佳,其持股市值已大幅缩水。“华敏系”为何
能精准抄底?这或许源于“华敏系”深耕泰合健康多年,对公司“知根知底”。

  “华敏系”第一次浮出水面,源于泰合健康2010年5月20日发布的一则实际控制人变更
公告。根据当时的公告,上海华敏于2010年5月13日与上海同功投资有限公司(下称“同功
投资”)、上海佑昌实业有限公司(下称“佑昌实业”)签订的《股权转让协议》,上海华
敏受让同功投资持有的四川华神24%的股权,计1716万股;受让佑昌实业持有的四川华神
21.69%的股权,计1551万股。上海华敏受让上述股权后持有四川华神45.69%的股权,计3267
万股,成为四川华神第一大股东。以此间接控制华神集团(即“泰合健康”)。

  这则公告首度公开了“华敏系”的庞大版图。上海华敏、周蕴瑾、成都华敏物业管理有
限公司(下称“华敏物业”)、成都华敏置业有限公司(下称“成都华敏置业”)等四川华
神股东一一露面。上海华敏、华敏物业、成都华敏置业的实际控制人均为李小敏。而周蕴瑾
早年曾任职李小敏所控核心平台——华敏置业董事、副总裁。自2005年起,其转身成为四川
华神第二大股东,持有24%的股权。