A股首次纳入将在2018年6月1日、9 月3 日分两次完成,6月1日进入首次纳入适应期,纳入比例2.5%,对应MSCI新兴市场指数市值权重0.37%;9月3 日完成首次纳入,纳入比例5%,对应权重为0.73%

【 时间:2018/5/30 7:19】



MSCI主席展望“后纳入时代”:“试水”后A股纳入步伐会更大
作者:来源:第一财经2018-05-29 16:45


  6月1日,A股将正式被纳入MSCI新兴市场指数。5月15日凌晨,MSCI公布半年度指数调整
的结果,共有234家A股公司入围。按MSCI公布的进程表,A股首次纳入将在2018年6月1日、9
月3 日分两次完成,6月1日进入首次纳入适应期,纳入比例2.5%,对应MSCI新兴市场指数市
值权重0.37%;9月3 日完成首次纳入,纳入比例5%,对应权重为0.73%。

  5月29日,MSCI主席、首席执行官亨利·费尔南德兹(Henry Fernandez)出席了在北京举
行的媒体发布会,他对第一财经记者表示,“未来,MSCI并不希望做频繁、小幅度的纳入调
整,而是希望每次调整都会涉及更大百分比的A股纳入,即步伐会更大。”

  “如果海外投资者在这个很小额度的纳入中,能增进对A股市场的了解、提升对A股信
心,预计更多国际资本将会进入中国市场。” 他提及,在6-9月的这个阶段,MSCI会与国际
投资者、中国央行、香港金管局等保持密切沟通,并不断收集反馈意见,包括了解投资者对
于初步纳入的体验、是否有问题需要改善。

  费尔南德兹也提及,9月纳入阶段完成后,MSCI的工作会集中在以下几个层面:首先,
确保投资者对中国市场的信心,即指机构能不能把资本持续投入中国,要卖出的时候能否自
由退出,这是对中国资本市场的基本信心;第二,A股有自身的独特性,例如深、沪港通有
额度的限制,只能投资1500只股票,机构也不能参与IPO;第三,市场关注的停牌进展需要
进一步改善。

  过去很长一段时间以来,即在MSCI公布纳入A股的决定后,主要在三大方面作出了诸多
努力。

  首先,MSCI不断听取客户回馈,即全球机构投资者如何看待MSCI新兴市场指数纳入A股
的决定。“我们惊讶地发现,机构客户对这一决定非常支持,这超出了我们的预期。因为之
前的经验表示,往往机构都希望推迟这类决定。”

  其次,“MSCI也不断与内地和香港方面商量,包括上调每日交易额度,让南下、北上资
金进出更加便利。”他称。早在4月11日,在博鳌亚洲论坛2018年年会“货币政策的正常
化”分论坛上,中国人民银行行长易纲宣布,为进一步完善内地和香港两地股市互联互通的
机制,从5月1日起把互联互通每日的额度扩大4倍。当时第一财经记者也从机构处获悉,这
一调整其实也在为A股纳入MSCI新兴市场指数铺路。

  第三,MSCI也不断与中国央行、香港金管局合作,确保离岸市场有足够的人民币存量,
来满足纳入日的需求。同时,MSCI也在不断丰富其投资工具,满足机构的需求。

  就中国的金融开放进程,费尔南德兹也表示,“很难想象,中国作为全球第二大经济
体,拥有全球第二大的股市、第三大的债市,却还没有完全融入全球经济金融市场,因此中
国扩大金融开放只是时间、速度和形式的问题。”

  他也提及了中国证监会副主席在同日发表的讲话。第十五届上海衍生品市场论坛于2018
年5月29日在上海开幕,方星海在论坛上表示,中国资本市场开放将在深度和广度上继续推
进。