600682南京新百内外交困:并购公司破产承巨额商誉减值压力。(1)2014年4月斥资15.6亿元收购了HoF 89%的股权。收购前南京新百总市值仅42亿元,而HoF的资产总值约合94.1亿元。(2)此后HoF直接进入中国市场,在南京和徐州分别开了两家门店,起名“东方福来德”。前期的HoF确实为新百带来了可观的利润。(3)16年时,新百的资产总额已经达到185亿元,增长了3倍有余。公司80%的营收均来自HoF。但进入17年,英国市场面临亚马逊等电商的强烈冲击,百货零售行业进入严冬。

【 时间:2018/9/14 8:14】



南京新百内外交困:并购公司破产承巨额商誉减值压力
2018年09月13日 21:21 财联社



 南京新百(11.200, 0.07, 0.63%)9月11日晚间公告称,其控股股东三胞集团,持有股份
100%被冻结 (4.8亿股),轮候冻结股份累计达到106亿股。自9月10日起算,3年有效。

  财联社记者 万千

  南京新百9月11日晚间公告称,其控股股东三胞集团,持有股份100%被冻结 (4.8亿
股),轮候冻结股份累计达到106亿股。自9月10日起算,3年有效。

  祸不单行,早于今年2月,南京新百就在寻求接手方,停牌资产重组,意图出售子公司
英国House of Fraser(下称 HoF) 51%的股份。但波折重重,至今仍没有出手成功。其于6
月7日29.8元复牌,但英国方很快传来噩耗, HoF于当地时间 6月22日宣布进入破产保护,
确认关闭旗下31家门店(共61家)并于19年初完成。

  消息一出,直接造成南京新百股价动荡,6月21日起股票遭疯狂抛售,股价连续8日跌
停。此后股价再难回天,一度跌至9.94元。


  “东方福来德”水土不服

  2014年4月,南京新百斥资15.6亿元收购了HoF 89%的股权。收购前南京新百总市值仅42
亿元,而HoF的资产总值约合94.1亿元。借助其控股股东三胞集团资金担保,南京新百闪电
速度完成了此次收购。

  此后HoF直接进入中国市场,在南京和徐州分别开了两家门店,起名“东方福来德”。
前期的HoF确实为新百带来了可观的利润。

  16年时,新百的资产总额已经达到185亿元,增长了3倍有余。公司80%的营收均来自
HoF。但进入17年,英国市场面临亚马逊等电商的强烈冲击,百货零售行业进入严冬。

  17年四季度财报显示,HoF已经转盈为亏,销售额同比下降6.3%,亏损额达到3.9亿元。
到了这时,HoF留给南京新百的只有价值33.87亿元的商誉了。18年中报显示,HoF 元商誉减
值18.4亿,致南京新百净利润亏损15.5亿元。

来源:财联社、Wind资讯
  转手之路艰难

  南京新百于今年2月2日申请停牌,3月2日披露了重大资产重组公告。其将出售标的公司
(HoF)51%的股权给五季文化。然而到了4月25日,其又公告称,交易对方改为千百度。值
得一提的是,千百度的执行董事陈奕熙,为南京新百的实控人袁亚非的妹夫,构成关联交
易。

  千百度今年5月16日发布公告,预计用16.5亿港币募集资金来接手HoF,然而之后其股价
大跌,从2.4港元一路下跌到最低0.38港元。千百度无奈发布公告,宣布中止配售事项,无
力继续筹措交易资金,继而终止购买HoF。

  无法出手的HoF,选择破产清算,也是南京新百断臂求生之道,但商誉减值带来的账目
亏损,将继续伴随新百。

  控股股东深陷资金困局

  三胞集团是南京新百的控股股东,持有37.48%的股份。此外,其还拥有旗下另一家上市
公司宏图高科(7.400, 0.00, 0.00%)21.46%的股份。而两家上市公司都发公告称,因三胞集
团涉及信托纠纷,持有两家上市公司全部股份均被冻结。

  财联社记者研究其半年报发现,截止2018年6月30日,三胞集团营业收入为278亿,净利
润 -12.3亿,同比下降7101%。其总资产为897亿,总负债634亿,负债率高达70%。其中,资
产中的商誉高达179.3亿元,若剔除无形资产和商誉,净资产只有44.1亿元,而负债率也将
升至93%。同时,并购回来的标的盈利能力也被巨额的财务费用侵蚀,难以得到释放。三胞
集团给自己背上了沉重的债务。

  在南京新百的发展过程中,股东三胞集团给与了非常大的帮助。以前三胞集团的三大战
略是消费、健康和金融,但零售和金融业务都已经逐步退出,唯一重点保留的就是大健康业
务。不少大健康业务已经注入了南京新百这个上市公司平台,预期未来还会加码健康业务,
因此来自大股东的支持,对南京新百至关重要。但现在三胞集团都自身难保,南京新百也可
能受到拖累。