今年前七个月境内上市公司实施并购重组2377单,交易金额1.36万亿元。而去年全年共实施并购重组2765单,交易金额1.87万亿元

【 时间:2018/9/30 14:21】



并购重组活跃 A股资源配置功效提升
前七个月交易额1.36万亿元 民企占比超七成
□本报记者 徐昭
  □本报记者 徐昭

  

  近期,A股市场并购重组十分活跃。数据显示,今年前七个月境内上市公司实施并购重
组2377单,交易金额1.36万亿元,而去年全年共实施并购重组2765单,交易金额1.87万亿
元。

  专家认为,上市公司正在积极通过控制权的转移实现资产重组和资源配置优化,资本市
场资产重组和资源配置功能正在不断显现。同时,A股市场进入了一个优胜劣汰的良性循
环,并购重组成为我国实体经济调结构的重要抓手,国企和民企都是资本市场的参与者,都
可以从中受益。

  民企并购重组占比超七成

  权威数据显示,1月至7月,境内上市公司实施并购重组2377单、交易金额1.36万亿元。
其中,民营企业共发生并购1835单,交易金额9795.45亿元,交易数量和交易金额占比分别
为77.20%、71.76%。

  同期,证监会共核准交易102单(含要约收购27单),交易金额为3654.98亿元,配套融
资439.81亿元,交易总金额4094.79亿元。其中,民营企业共52单,交易总金额2106.39亿元
(含交易金额1796.22亿元,配套融资310.16亿元)。

  而2017年A股上市公司共实施并购重组2765单,交易金额1.87万亿元。其中,民营企业
共发生并购1967单,交易金额9786.45亿元,交易数量和交易金额占比分别为71.14%、
52.20%。

  业内人士指出,今年以来A股市场并购重组活跃度提升明显,对比去年全年,无论是实
施单数还是交易金额抑或是民营企业占比,都有提升。

  南开大学金融发展研究院负责人田利辉表示,国有企业可根据国家战略通过并购重组落
实产业结构调整,推进供给侧结构性改革;民营上市公司可根据市场规律通过并购重组实现
经济资源组合,发挥其机制优势和管理能力,复制连锁和扩展其成功模式,增强其自身全球
竞争力。

  中原证券研究所所长王博认为,实施供给侧改革以来,从中央到地方,特别是涉及煤
炭、钢铁等产能过剩领域,企业并购重组步伐显著加快,围绕着市场化重组的改革全面加
速。这对于解决萦绕在国企和民企头顶的多年沉疴具有重要意义。

  其中,对于国企来说,并购重组等资本运作将有效实现行业上下游资源再配置,提高国
有企业内在运营效率,推动整体现代公司治理水平提升,提高行业竞争力。如,当前中央企
业煤炭资源优化整合专项基金已成立,将探索市场化、专业化重组整合模式。煤炭企业将逐
步实现融资渠道多元化,使得传统行业也可以焕发活力。

  对于民营企业来说,通过并购重组既可以引入外部具有资金实力的战略投资者,有效解
决企业发展的资金瓶颈问题,也可以通过并购重组参与其他行业经营,扩大企业经营范围,
整合相关优质资源。尤其是通过并购重组使得资金可以积极拥抱民企扎堆的新经济企业,发
展注入新动能。上半年,深市就有近1/3并购标的涉及互联网、大数据、生物医药等领域,
交易总额约415亿元,较去年同期大幅提升。民营企业还可以通过并购重组参与到“一带一
路”等国家重大战略中来,充分享受历史战略机遇期机会。因此国有企业和民营企业均具有
较为广阔的发展空间。

  川财证券研究所所长陈雳认为,并购重组带来的红利不仅仅是资本市场的红利,同时可
成为中国经济结构转型、转向高质量发展带来的红利。国企和民企都是资本市场的参与者,
都可以从中受益。一方面,国企可以参股优秀的民营企业;另一方面,资金或技术实力有优
势的民企可融入国企混改,共享发展成果。

  推动A股优胜劣汰良性循环

  “上市公司并购重组一直以来都是资本市场的重要资源配置手段,更多的是一种股权双
方基于市场形势变化而采取的应对行为,一个有效的资本市场中,并购重组的活跃度当然是
提升的。”陈雳认为,这说明市场进入了一个优胜劣汰的良性循环,是资本市场结构调节的
重要表现。一方面,管理能力略差、渠道能力不足、资金实力不强的企业在面临国内外市场
竞争时,必然处于劣势,抱团取暖或引入更有实力的股东是解决方式之一;另一方面,强强
联合是做大做强企业的有效手段。

  新时代证券首席经济学家潘向东表示,如果并购重组不存在内幕交易,有助于提高上市
公司竞争力,增强上市公司发挥协同效应创造价值的潜力,实现产业升级和资源的优化配
置,同时提高直接融资在我国社会融资中比例,从而实现中小股东、上市公司、债权银行以
及地方国资委的多赢局面。


【中证报】