10年期美债和30年期美债收益率分别触及七年高点和四年高点后持续遭抛售,长达近30年的债券牛市或将宣告结束。这场“大地震”之后,投资者纷纷重新提起警惕,开始为长达近30年的债券牛市终于宣告结束做准备

【 时间:2018/10/5 22:47】



美债大地震或终结长达30年牛市 接下来的场面更可怕
2018年10月05日 19:50 新浪财经




  10年期美债和30年期美债收益率分别触及七年高点和四年高点后持续遭抛售,长达近30
年的债券牛市或将宣告结束,在这场美债“大地震”中投资者应关注什么,投资大鳄是这样
说的......

  因经济数据靓丽、美联储官员频频发表鹰派讲话,周三和周四交易员持续抛售美债。周
三10年期美债和30年期美债收益率分别触及七年高点和四年高点,突破了关键变盘水平。在
这场“大地震”之后,投资者纷纷重新提起警惕,开始为长达近30年的债券牛市终于宣告结
束做准备。而数位投资大佬接连发出警告称,接下来的情况可能更为严重。

  投资大佬接连发表对美债的悲观预期

  在格罗斯对债券后市作出悲观预测之后,管理DoubleLine Capital 1230亿美元资产
的“新债王”冈拉克也就这次债市抛售发表观点称:

“原本坚持到最后的只有30年期债券,但现在其收益率也突破了数年高位,这将导致各种期
限的美债收益率集体进一步飙升。”

  技术面信号也显示,收益率突破关键水平导致更多卖盘出现,美债预计会遭遇更猛烈的
抛售,尤其是长期债券。而美债和利率期货未平仓合约激增、债市波动率飙升至6月以来最
高水平等信号也在进一步暗示接下来债券多头的日子不会好过。


  更糟糕的是,投资者似乎已经在为债券牛市终结做准备。一些分析师认为,这两天的跌
势有点过度,如果周五的美国就业数据尤其是薪资数据不及预期,那么跌势可能迅速反转。
但如果牛市真的终结,那么场面或许会比想象中可怕。

  冈拉克认为,美股市场已经开始注意到债市的惨状。当前股票峰值显然低于今年1月触
及的高位,这一峰值或许会成为本轮周期的顶部。这意味着,在债市崩盘后,市场极有可能
面临全球性股债双杀的局面。

  接下来该盯紧哪个关键位置?

  那么,接下来该关注哪些信号呢?目前大众投资者密切关注的一些重要水平包括:30年
期美债收益率——约3.50%和10年期收益率——3.25%。10年期和30年期公债收益率周四分别
触及3.232%和3.3920%。

  而冈拉克的目光已经投向30年期美债收益率。他预计,如果该收益率连续两天收在
3.25%上方,债市将释放浓烈的空头信号。而讽刺的是,30年期收益率周四已连续第二天收
在该水准之上了。

  此外,投资者依然十分关注收益率曲线是否会倒挂。交易商正在关注2至10年期的这一
段曲线,他们认为在33个基点上方的阻力位很关键。一旦突破这道阻力,在达到50个基点附
近之前都很难找到强劲的技术支撑。

  8月时,该收益率曲线触及逾10年来最平坦的水平,引发市场对曲线倒挂的忧虑。自上
世纪以来,曲线倒挂一直是预测经济衰退的可靠指标。美国之前三次经济衰退的12个月至18
个月前,收益率曲线均出现倒挂。7月冈拉克也在采访就此现象发出了严厉警告。

  来源:路透中文网