安信策略:A股有望展开一轮反弹 投资者需逐步伺机加仓

【 时间:2018/12/24 7:21】



安信策略:A股有望展开一轮反弹 投资者需逐步伺机加仓
作者:王姣

2018-12-23 20:57来源:中国证券报·中证网


  中证网讯(记者 王姣)“我们认为明年初市场流动性预期及风险偏好有望呈现改善,A
股市场有望展开一轮反弹行情,投资者需要逐步伺机加仓。”12月23日,安信证券策略研究
陈果团队发表研报称。
  陈果团队指出,市场未来转入进攻的主要观察指标将来自改革开放、减税降费、社融同
比或者信用利差等四方面是否出现超预期改善。中央经济工作会议已明确明年减税降费力度
将更大,具体措施及推进值得关注,同时2019年地方专项债发行工作提前等因素也有望使得
明年初社融同比增速出现至少阶段性的企稳反弹。
  首先,中央经济工作会议确定明年经济工作基调,宏观政策更加关注逆周期调节,未来
减税和稳增长政策有望逐步落地。
  其次,央行宣布创设定向中期借贷便利(TMLF),结构性宽信用政策进一步向民企倾
斜。
  第三,伴随着各项稳金融政策推进,实体融资环境回暖,未来金融数据有望呈现阶段性
改善。其一,明年专项债发行工作大概率提前,阶段性提振社融增长;其二,近期债市逐步
回暖,企业债券发行加速格局有望延续;其三,商业银行信贷投放压力较大,推进一季度信
贷投放加快。
  陈果团队认为,伴随着中央经济工作会议确定明年经济工作基调,宏观政策更加关注逆
周期调节,未来减税和稳增长政策有望逐步落地。伴随着明年初金融环境的进一步宽松,一
季度的金融数据整体都有望得到改善,也将暂缓市场对于经济下行压力的担忧,阶段性提振
市场风险偏好。海外方面,伴随着美国加息进程逐步趋缓,美元有望由弱转强。对于中国而
言,未来货币政策的空间进一步加大。
  陈果团队建议投资者,行业上可重点关注传媒、军工、计算机、通信、地产、建筑、非
银金融(创投、信托、券商)等,主题上重点关注长三角一体化、雄安新区、科创板等。