300204舒泰神产品被移出医保目录 子公司拟参与复宏汉霖IPO

【 时间:2019/9/7 23:23】



舒泰神产品被移出医保目录 子公司拟参与复宏汉霖IPO
2019年09月07日 00:02 国际金融报



 9月5日晚间,舒泰神(12.180, 0.71, 6.19%)发布公告称,公司子公司浙江舒泰神投资有
限公司(以下简称“舒泰神浙江”)计划使用自有资金1000万美元,以基石投资者的身份参
与认购复宏汉霖在港交所的首次公开发行股份(IPO)。

  公告中表示,本次投资有利于充分利用自有闲置资金,加强公司在生物医药领域的布
局,更好的借助资本市场的优势促进公司整体战略目标的实现,提高资金利用效率,提升公
司综合竞争实力。

  受此消息利好,今日舒泰神收于12.18元/股,涨幅6.19%。

  复宏汉霖前景难料

  舒泰神浙江此次投资的复宏汉霖为复星医药(28.700, -0.01, -0.03%)的全资子公司。

  事实上,从去年开始复星医药已经处于一种增收不增利的状态,复宏汉霖也被外界称作
为复星医药的“甜蜜负担”。

  2017年和2018年,复宏汉霖分别亏损3.84亿元和5.05亿元。最新数据显示,2019年上半
年,复宏汉霖一季度依然亏损1.58亿元。而在最新公布的半年报中,复星医药并未披露复宏
汉霖上半年业绩情况,只是提及有关质押情况。

  根据复星医药半年报,截至2019年6月30日,复星集团以子公司复宏汉霖所有销售收益
和应收款项人民币786.98万元作质押,取得人民币借款4172.04万元,其中一年内到期借款
为人民币1987.1万元。同期,本集团以复宏汉霖账面价值为人民币1.2亿元的设备取得人民
币借款2亿元,其中一年内到期借款为人民币2000万元。

  有消息称,复宏汉霖将于9月9日在中国香港举办投资者推荐会,预计将于下周开始簿
记。本次上市拟集资5亿美元(约39亿港元)。若复宏汉霖成功上市,将成为香港第9家未有
盈利生物科技上市公司。

  为了占据新药研发尖端,复宏汉霖研发投入非常巨大。但是,复宏汉霖的研发投入尚未
取得与之相匹配的市场回报。据悉,复宏汉霖的首个产品HLX01(汉利康)于上半年才开始
商业化销售。企业自身生产的产品才刚开始产生销售收益。并且,除了汉利康之外,复宏汉
霖尚未有其他产品获得监管机构的商业化销售批准,其候选药物都还处于开发中。

  业内争议称,复宏汉霖至今亏损不断,其销售严重依赖第三方服务,尚未通过销售产品
产生任何收入。为何舒泰神浙江偏偏选择了投资这样一家销售并不成熟的公司?

  对此,舒泰神在接受《国际金融报》记者采访时表示,“公司本次投资的最主要目的是
提高公司资金利用效率,更好的借助资本市场优势推动公司的战略布局。后期,公司也将结
合宏观经济走势,密切关注证券市场变化趋势和标的企业的经营情况,以期降低投资风险,
维护公司及全体股东利益。”

  主营产品被移出医保

  根据此前国家医疗保障局发布的《2019版国家医保目录》,新版目录调出品种150个,
包含7月1日发布的20个首批国家重点监控合理用药药品目录,意味着这20个品种从被重点监
控到被正式移出医保目录了,其中,鼠神经生长因子就在这20个品种中。而我国注射用鼠神
经生长因子领域第一个国药准字号产品就是舒泰神的苏肽生。


  此前舒泰神发布2019年半年报,今年上半年公司实现营业收入3.45亿元,同比下滑
22.43%;实现归母净利润3569.88万元,同比下滑63.12%。其中,苏肽生在药物经济学、国
家医保支付费用等因素影响下,上半年实现销售收入1.99亿元,占总营业收入的57.98%,较
去年同期下降38.21%。

  随着苏肽生营收从2017年起逐步下滑,其营收占比也在逐步降低,另一个主要产品舒泰
清在近几年的表现较好,今年上半年舒泰清实现销售收入1.45亿元,占总营业收入的
41.98%,较去年同期增长19.25%,预计未来占比可能超过苏肽生。

  某中型券商医药行业分析师对《国际金融报》记者表示,“在医保控费、辅助用药等压
力下,鼠神经生长因子的市场规模已开始大幅减小,随着调出医保、取消地方增补等重压的
施加,鼠神经生长因子的市场规模不容乐观。”